Αποτελεσματικότητα των χρηματιστηρίων πριν και μετά την πανδημία Covid-19
Φόρτωση...
Ημερομηνία
2026-03-04
Συγγραφείς
Τίτλος Εφημερίδας
Περιοδικό ISSN
Τίτλος τόμου
Εκδότης
ΕΛΜΕΠΑ, Σχολή Επιστημών Διοίκησης και Οικονομίας (ΣΕΔΟ), ΔΠΜΣ Λογιστική και Ελεγκτική
Επιβλέπων
Περίληψη
Η διατριβή διερευνά την αποτελεσματικότητα των χρηματιστηριακών αγορών πριν και μετά την πανδημία Covid-19, εστιάζοντας στη συμπεριφορά των τιμών και τον βαθμό προβλεψιμότητάς τους σε περιόδους υψηλής αστάθειας. Βασιζόμενη στην Υπόθεση Αποτελεσματικής Αγοράς (EMH) και τις επιμέρους μορφές της, η μελέτη εξετάζει αν και πώς η υγειονομική κρίση επηρέασε τη δυνατότητα των αγορών να ενσωματώνουν τις πληροφορίες αποτελεσματικά. Το εμπειρικό σκέλος χρησιμοποιεί δεδομένα από τις αμερικανικές και ευρωπαϊκές αγορές για τις περιόδους 2016–2019 και 2020–2023, καθώς και ημερήσιες τιμές κλεισίματος μεγάλων εταιρειών γύρω από τρία σημαντικά γεγονότα. Στο πρώτο μέρος εφαρμόζονται ο εκθέτης Hurst και παλινδρόμηση OLS για τον έλεγχο τυχαιότητας των αποδόσεων. Στο δεύτερο μέρος αναλύονται οι σωρευτικές ανώμαλες αποδόσεις (CAR) προ, κατά την έναρξη και κατά τη διάρκεια της πανδημίας, με στόχο την αξιολόγηση της ημι-ισχυρής μορφής αποτελεσματικότητας. Τα ευρήματα δείχνουν μείωση της αποτελεσματικότητας και αύξηση της προβλεψιμότητας τιμών στην πανδημία, δημιουργώντας ευκαιρίες υπερκανονικών κερδών. Συνολικά, η έρευνα επιβεβαιώνει ότι η αποτελεσματικότητα επηρεάζεται από συνθήκες ακραίας αβεβαιότητας και υπογραμμίζει την ανάγκη επανεξέτασης των θεωρητικών πλαισίων σε περιόδους κρίσεων.
This dissertation examines the efficiency of stock markets before and after the Covid-19 pandemic, focusing on price behavior and the predictability of returns during periods of heightened volatility. Grounded in the Efficient Market Hypothesis (EMH) and its variants, the study investigates whether market efficiency was maintained or disrupted during this major global crisis. The empirical analysis uses data from the U.S. and European markets for 2016–2019 and 2020–2023, along with daily closing prices of large-cap firms around three key events. The first part employs the Hurst exponent and OLS regressions to assess whether returns follow a random walk. The second part analyzes cumulative abnormal returns (CAR) around one pre-pandemic, one early-pandemic, and one mid-pandemic event to evaluate changes in semi-strong efficiency. The findings indicate reduced efficiency and increased price predictability during the pandemic, creating opportunities for abnormal profits. Overall, the study shows that market efficiency weakens under extreme uncertainty and highlights the need to reassess efficiency theories in periods of crisis.
This dissertation examines the efficiency of stock markets before and after the Covid-19 pandemic, focusing on price behavior and the predictability of returns during periods of heightened volatility. Grounded in the Efficient Market Hypothesis (EMH) and its variants, the study investigates whether market efficiency was maintained or disrupted during this major global crisis. The empirical analysis uses data from the U.S. and European markets for 2016–2019 and 2020–2023, along with daily closing prices of large-cap firms around three key events. The first part employs the Hurst exponent and OLS regressions to assess whether returns follow a random walk. The second part analyzes cumulative abnormal returns (CAR) around one pre-pandemic, one early-pandemic, and one mid-pandemic event to evaluate changes in semi-strong efficiency. The findings indicate reduced efficiency and increased price predictability during the pandemic, creating opportunities for abnormal profits. Overall, the study shows that market efficiency weakens under extreme uncertainty and highlights the need to reassess efficiency theories in periods of crisis.
Περιγραφή
Λέξεις-κλειδιά
Χρηματιστήριο, Πανδημία Covid-19, Stock exchange, Covid-19 pandemic