Aνάλυση και διαχείριση χαρτοφυλακίου μετοχών για ένα μήνα.
Φόρτωση...
Ημερομηνία
2017-12-15
Τίτλος Εφημερίδας
Περιοδικό ISSN
Τίτλος τόμου
Εκδότης
Τ.Ε.Ι. Κρήτης, Σχολή Διοίκησης και Οικονομίας (Σ.Δ.Ο), Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής
T.E.I. of Crete, School of Management and Economics (SDO), Department of Accounting and Finance
T.E.I. of Crete, School of Management and Economics (SDO), Department of Accounting and Finance
Επιβλέπων
Περίληψη
Η παρούσα εργασία έχει σκοπό να παρουσιάσει αναλυτικά τη “σύγχρονη θεωρία του χαρτοφυλακίου”, αναλύοντας διαχρονικά τα στάδια της διατυπωσής της, αλλά και να διερευνήσει εμπειρικά ένα βασικό της μέρος, αυτό της θεωρίας της αποτελεσματικής αγοράς.
Ειδικότερα η παρούσα εργασία οργανώνεται σε τρία μέρη: Στο πρώτο μέρος, το οποίο περιλαμβάνει τα επτά πρώτα κεφάλαια, οριοθετείται το θεωρητικό πλαίσιο της έρευνας. Στο πρώτο κεφάλαιο αναλύονται οι βασικές έννοιες της χρηματοοικονομικής θεωρίας, όπως αυτό της επένδυσης και του επενδυτικού χαρτοφυλακίου. Στο δεύτερο κεφάλαιο παρουσιάζεται η έννοια του χρεογράφου και αναλύονται τα βασικότερα εξ αυτών. Το τρίτο κεφάλαιο του πρώτου μέρους καταπιάνεται με τα παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα τα οποία αποτελούν μία μεγάλη καινοτομία στον τομέα των χρηματοπιστωτικών αγορών. Ο τζίρος σε συναλλαγές σε παράγωγα βαίνει ολοένα και αυξανόμενος και ο ρόλος του στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό γίνεται ολοένα και πιο σημαντικός. Στο τέταρτο κεφάλαιο παρουσιάζονται οι σημαντικότερες ενότητες της “σύγχρονης θεωρίας του χαρτοφυλακίου”, μέσα από τέσσερις ενότητες. Η πρώτη ενότητα παρουσιάζει εκτενώς τη θεωρία του χαρτοφυλακίου όπως διατυπώθηκε από τον Markowitz. Η δεύτερη ενότητα του τέταρτου κεφαλαίου αναλύει τη βασική διάκριση του κινδύνου στη χρηματοοικονομική αυτού σε συστηματικού και μη-συστηματικού κινδύνου. Η τρίτη ενότητα παρουσιάζει το “Υπόδειγμα Αποτίμησης Κεφαλαιακών Στοιχείων” (CAPM – Capital Asset Pricing Model) και τέλος η τέταρτη ενότητα ολοκληρώνει το τέταρτο κεφάλαιο με το Υπόδειγμα Αντισταθμιστικής Αποτίμησης (APT – Arbitrage Pricing Theory). Το πέμπτο κεφάλαιο καταπιάνεται με την εκτενέστερη ανάλυση των βασικών χρηματοοικονομικών κινδύνων. Στο έκτο κεφάλαιο παρουσιάζεται η θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς, η οποία αποτελεί τη θεωρία στην οποία στηρίζεται η εμπειρική μας ανάλυση του τρίτου μέρους της παρούσας εργασίας. Ειδικότερα παρουσιάζεται η γέννεση και η εξέλιξη της θεωρίας, οι μορφές αποτελεσματικής αγοράς, η θεωρητική και εμπειρική θεμελίωση της, καθώς και η κριτική που έχει δεχθεί.Το πρώτο μέρος της παρούσας εργασίας ολοκληρώνεται με την ανάλυση των βασικών επενδυτικών στρατηγικών. Της παθητικής και της ενεργητικής στρατηγικής επενδύσεων οι οποίες συνδέονται με τη θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς.
Το δεύτερο και το τρίτο μέρος της παρούσας εργασίας αφορά στην εμπειρική διερεύνηση της ισχύς της θεωρίας της αποτελεσματικής αγοράς στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών (ΧΑΑ) την πρόσφατη περίοδο. Ειδικότερα επιλέγεται ένα χαρτοφυλάκιο εικοσιπέντε μετοχών οι οποίες διαπραγματεύονται στο ΧΑΑ και βάσει της θεωρίας της αποτελεσματικής αγοράς επανασχηματίζονται διάφορα χαρτοφυλάκια με τα οποία βάσει των αποδόσεων τους ελέγχονται διάφορες υποθέσεις αλλά και κριτικά επιχειρήματα της εν λόγω θεωρίας. Έτσι στο δεύτερο μέρος της εργασίας παρουσιάζονται συνοπτικά οι εικοσιπέντε εταιρίες που επιλέγονται για το αρχικό χαρτοφυλάκιο καθώς και τα πρόσφατα οικονομικά τους μεγέθη. Τέλος στο τρίτο μέρος παρουσιάζονται αναλυτικά οι ερευνητικές υποθέσεις, αναλύεται η μεθοδολογία, παρουσιάζονται τα αποτελέσματα και συζητιούνται τα συμπεράσματα της εμπειρικής μας έρευνας.
In this paper we chose twentyfive companies and analyzed their economic data of a year. We classified these companies based on their economic data value in three categories of high, medium and low risk. Subsequently after using several indexes and evaluation of the dataset we created we came to the conclusion that stock market shares profitability is based on luck by high percentage.
In this paper we chose twentyfive companies and analyzed their economic data of a year. We classified these companies based on their economic data value in three categories of high, medium and low risk. Subsequently after using several indexes and evaluation of the dataset we created we came to the conclusion that stock market shares profitability is based on luck by high percentage.