Μακροοικονομικά μεγέθη και τιμές χρηματιστηρίου: η περίπτωση της Ελλάδας.
Φόρτωση...
Ημερομηνία
2024-07-16
Συγγραφείς
Τίτλος Εφημερίδας
Περιοδικό ISSN
Τίτλος τόμου
Εκδότης
ΕΛΜΕΠΑ, Σχολή Επιστημών Διοίκησης και Οικονομίας (ΣΕΔΟ), ΠΜΣ Χρηματοοικονομική Διοίκηση
Επιβλέπων
Περίληψη
Η παρούσα μελέτη επιχειρεί μια εμπειρική διερεύνηση που εξετάζει την επίδραση του
ποσοστού πληθωρισμού, του επιτοκίου, των μεταβολών στις τιμές του πετρελαίου και
των αποδόσεων του χρηματιστηρίου των Ηνωμένων Πολιτειών στις αποδόσεις των
ελληνικών μετοχών κατά την περίοδο 1993-2023. Μια ιστορική ανάλυση της ελληνικής
οικονομικής απόδοσης των τελευταίων δεκαετιών συζητείται με εκτενείς αναφορές σε
σημαντικά γεγονότα και εξελίξεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Για την εξέταση της
συμπεριφοράς του ελληνικού χρηματιστηρίου χρησιμοποιούνται μονομεταβλητά
μοντέλα. Η ανάλυση προχωρά με πολυμεταβλητή μοντελοποίηση και συγκεκριμένα με
διανυσματικό αυτοπαλινδρομικό μοντέλο με υστέρηση. Συνάγεται το συμπέρασμα ότι οι
επιλεγμένες μακροοικονομικές μεταβλητές δεν επηρεάζουν τις αποδόσεις του
χρηματιστηρίου Αθηνών κατά την εξεταζόμενη περίοδο και ότι μόνο ένα μοντέλο
ARMA(3,0) και GARCH(1,1) φαίνεται να «ταιριάζει» στα δεδομένα αλλά πάλι
εξαιρετικά λίγο. Προτείνεται ότι οι κοινωνικοπολιτικές μεταβλητές μπορεί να
επηρεάζουν τις αποδόσεις των χρηματιστηρίων. Συνολικά, τα συμπεράσματα που
προκύπτουν από αυτή τη μελέτη μπορεί να είναι χρήσιμα για μελλοντική ανάλυση της
συμπεριφοράς των αποδόσεων των χρηματιστηρίων άλλων μεσαίων οικονομιών με
μικρές κεφαλαιαγορές όπου θα μπορούσαν να διερευνηθούν εναλλακτικές και πιο
γόνιμες οδοί.
This study attempts an empirical investigation to examine the impact of the inflation rate, interest rate, changes in oil prices, and United States stock market returns on Greek stock returns over the period 1993-2023. A historical analysis of the Greek economic performance of the last decades is discussed with extensive references to important events and developments in the Athens Stock Exchange. To examine the behavior of the Greek stock market, univariate models are used. The analysis proceeds with multivariate modeling and specifically with a lagged vector autoregressive model. It is concluded that the selected macroeconomic variables do not affect the returns of the Athens Stock Exchange during the considered period and that only an ARMA(3,0) and GARCH(1,1) models seem to "fit" the data but again not sufficiently. It is suggested that socio-political variables may affect stock market returns. Overall, the conclusions drawn from this study may be useful for future analysis of the stock market returns behavior of other medium-sized economies with small capital markets where alternative and more fruitful avenues could be explored.
This study attempts an empirical investigation to examine the impact of the inflation rate, interest rate, changes in oil prices, and United States stock market returns on Greek stock returns over the period 1993-2023. A historical analysis of the Greek economic performance of the last decades is discussed with extensive references to important events and developments in the Athens Stock Exchange. To examine the behavior of the Greek stock market, univariate models are used. The analysis proceeds with multivariate modeling and specifically with a lagged vector autoregressive model. It is concluded that the selected macroeconomic variables do not affect the returns of the Athens Stock Exchange during the considered period and that only an ARMA(3,0) and GARCH(1,1) models seem to "fit" the data but again not sufficiently. It is suggested that socio-political variables may affect stock market returns. Overall, the conclusions drawn from this study may be useful for future analysis of the stock market returns behavior of other medium-sized economies with small capital markets where alternative and more fruitful avenues could be explored.
Περιγραφή
Λέξεις-κλειδιά
Μακροοικονομικοί παράγοντες, Μετοχή, Χρηματιστήριο, Macroeconomic factors, Stock, Stock exchange