Ανάλυση χρηματοοικονομικών παραγώγων σε περιόδους κρίσεις.
Φόρτωση...
Ημερομηνία
2025-02-19
Τίτλος Εφημερίδας
Περιοδικό ISSN
Τίτλος τόμου
Εκδότης
ΕΛΜΕΠΑ, Σχολή Επιστημών Διοίκησης και Οικονομίας (ΣΕΔΟ), ΠΜΣ Χρηματοοικονομική Διοίκηση
Επιβλέπων
Περίληψη
Η εργασία εστιάζει στην ανάλυση και την θεωρητική προσέγγιση των χρηματοοικονομικών
παραγώγων, με έμφαση στη χρήση τους ως εργαλείων διαχείρισης κινδύνου και τις επιπτώσεις
τους σε περιόδους κρίσης. Αρχικά, παρουσιάζεται η εξέλιξη των χρηματοοικονομικών
παραγώγων και η ιστορία των βασικών τύπων, όπως τα προθεσμιακά συμβόλαια, τα συμβόλαια
μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης. Ακολουθεί ανασκόπηση της χρήσης
τους στη διαχείριση κινδύνων και ο ρόλος τους στην οικονομική κρίση του 2008,
υπογραμμίζοντας την ανάγκη για αυστηρότερη ρύθμιση και μεγαλύτερη διαφάνεια στις αγορές
παραγώγων.
Η θεωρητική ανάλυση εστιάζει σε μοντέλα τιμολόγησης παραγώγων, όπως το μοντέλο BlackScholes-Merton και το διωνυμικό μοντέλο, που παρέχουν εργαλεία εκτίμησης της αξίας
παραγώγων με βάση παραδοχές για την αγορά. Τέλος, εξετάζεται η τιμολόγηση ουδέτερη ως
προς τον κίνδυνο, βασική μέθοδος για την απλούστευση των προβλέψεων τιμών παραγώγων,
και αναφέρονται οι περιορισμοί των θεωριών καθώς και οι μελλοντικές προκλήσεις στον τομέα
των παραγώγων.
Η έρευνα χρησιμοποιεί οικονομετρικά μοντέλα για να εξετάσει την επίδραση των
χρηματοοικονομικών παραγώγων στους δείκτες Dow Jones και S&P 500 κατά την περίοδο
2010-2022. Η μεθοδολογία περιλαμβάνει αναλύσεις παλινδρόμησης και τη χρήση μοντέλων
ARMA και ARCH για τη μελέτη της σχέσης μεταξύ των μεταβλητών, αξιολογώντας
παραμέτρους όπως η στασιμότητα, η αυτοσυσχέτιση, και η πολυσυγγραμμικότητα. Με τη
βοήθεια των μοντέλων GARCH, το έργο προσφέρει σημαντικές πληροφορίες για τις
βραχυχρόνιες αιτιακές σχέσεις μεταξύ των δεικτών και αποκαλύπτει τη στατιστική σημασία της
αιτιότητας από τον δείκτη Dow Jones προς τον S&P 500.
Η ανάλυση καταλήγει ότι τα παράγωγα έχουν ουσιαστική επίδραση στη δυναμική των
χρηματοοικονομικών αγορών, ιδίως σε περιόδους κρίσης.
The study focuses on the analysis and theoretical approach of financial derivatives, emphasizing their use as risk management tools and their impact during periods of crisis. Initially, it presents the evolution of financial derivatives and the history of key types, such as forwards, futures, and options. A review of their application in risk management and their role in the 2008 financial crisis follows, highlighting the need for stricter regulation and greater transparency in derivative markets. The theoretical analysis focuses on derivative pricing models, such as the Black-Scholes-Merton model and the binomial model, which provide tools for estimating the value of derivatives based on market assumptions. Lastly, the concept of risk-neutral pricing, a fundamental method for simplifying derivative price forecasts, is examined, alongside the limitations of these theories and the future challenges in the derivatives sector. The research utilizes econometric models to examine the impact of financial derivatives on the Dow Jones and S&P 500 indices during the period 2010-2022. The methodology includes regression analyses and the use of ARMA and ARCH models to study the relationships between variables, assessing parameters such as stationarity, autocorrelation, and multicollinearity. Through the application of GARCH models, the study provides valuable insights into short-term causal relationships between the indices and reveals the statistical significance of causality from the Dow Jones to the S&P 500. The analysis concludes that derivatives have a significant impact on the dynamics of financial markets, particularly during periods of crisis.
The study focuses on the analysis and theoretical approach of financial derivatives, emphasizing their use as risk management tools and their impact during periods of crisis. Initially, it presents the evolution of financial derivatives and the history of key types, such as forwards, futures, and options. A review of their application in risk management and their role in the 2008 financial crisis follows, highlighting the need for stricter regulation and greater transparency in derivative markets. The theoretical analysis focuses on derivative pricing models, such as the Black-Scholes-Merton model and the binomial model, which provide tools for estimating the value of derivatives based on market assumptions. Lastly, the concept of risk-neutral pricing, a fundamental method for simplifying derivative price forecasts, is examined, alongside the limitations of these theories and the future challenges in the derivatives sector. The research utilizes econometric models to examine the impact of financial derivatives on the Dow Jones and S&P 500 indices during the period 2010-2022. The methodology includes regression analyses and the use of ARMA and ARCH models to study the relationships between variables, assessing parameters such as stationarity, autocorrelation, and multicollinearity. Through the application of GARCH models, the study provides valuable insights into short-term causal relationships between the indices and reveals the statistical significance of causality from the Dow Jones to the S&P 500. The analysis concludes that derivatives have a significant impact on the dynamics of financial markets, particularly during periods of crisis.
Περιγραφή
Λέξεις-κλειδιά
Χρηματοοικονομικά παράγωγα, Χρηματοοικονομική κρίση, Μεταβλητότητα, Financial derivatives, Financial crisis, Volatility