Πρόβλεψη συναλλαγματικών ισοτιμιών με χρήση χρονολογικών σειρών

Απλή σελίδα τεκμηρίου
dc.contributor.advisorΚυρίκος, Δημήτριοςel
dc.contributor.advisorKyrikos, Dimitriosen
dc.contributor.authorΒροντάκης Αναστάσιοςel
dc.contributor.authorVrontakis, Anastasiosen
dc.date.accessioned2026-05-07T09:03:22Z
dc.date.available2026-05-07T09:03:22Z
dc.date.issued2026-05-07
dc.description.abstractΣκοπός: Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει ως κύριο στόχο τη διερεύνηση της προβλεπτικής ικανότητας υποδειγμάτων χρονολογικών σειρών για τις βασικές συναλλαγματικές ισοτιμίες EUR/USD, GBP/USD και JPY/USD. Συγκεκριμένα, η μελέτη επιδιώκει να συγκρίνει την αποτελεσματικότητα ενός απλοϊκού υποδείγματος Τυχαίου Περιπάτου (Random Walk), ενός γραμμικού υποδείγματος Διανυσματικής Αυτοπαλινδρόμησης (VAR) και ενός μη γραμμικού υποδείγματος με εναλλαγή καθεστώτων (Markov-Switching VAR). Ο στόχος είναι να διαπιστωθεί εάν η ταυτόχρονη ενσωμάτωση μακροοικονομικών θεμελιωδών, όπως οι διαφορές πληθωρισμού, και η αναγνώριση διαφορετικών καθεστώτων μεταβλητότητας βελτιώνει την ακρίβεια των προβλέψεων. Μεθοδολογία: Η εμπειρική ανάλυση βασίζεται σε μηνιαία δεδομένα για την περίοδο Ιανουάριος 1999 – Μάρτιος 2025. Αφού πραγματοποιήθηκαν οι απαραίτητοι έλεγχοι στασιμότητας (ADF) και συνολοκλήρωσης (Johansen), εκτιμήθηκαν διμεταβλητά υποδείγματα VAR(1) και MS(2)-VAR(1) δύο καθεστώτων, τα οποία ενσωματώνουν τις διαφορές πληθωρισμού μεταξύ των εξεταζόμενων οικονομιών και των ΗΠΑ. Η αξιολόγηση της προβλεπτικής ικανότητας πραγματοποιήθηκε εκτός δείγματος (out-of-sample) για την περίοδο Δεκεμβρίου 2023 – Μαρτίου 2025 (16 μήνες), χρησιμοποιώντας ως κριτήρια το Μέσο Τετραγωνικό Σφάλμα (RMSE) και το Μέσο Απόλυτο Σφάλμα (MAE). Ευρήματα: Τα αποτελέσματα καταδεικνύουν ότι το μη γραμμικό υπόδειγμα MS-VAR υπερέχει σταθερά τόσο του γραμμικού VAR όσο και του υποδείγματος Random Walk στην εκτός δείγματος πρόβλεψη, επιτυγχάνοντας τα χαμηλότερα σφάλματα και για τις τρεις εξεταζόμενες ισοτιμίες. Επιπλέον, το MS-VAR εντόπισε με απόλυτη επιτυχία τις ιστορικές περιόδους υψηλής μεταβλητότητας (όπως η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, η κρίση χρέους της Ευρωζώνης, το Brexit και η πανδημία), επιβεβαιώνοντας την ικανότητά του να προσαρμόζεται σε απότομα συστημικά σοκ. Πρωτοτυπία/Αξία: Η μελέτη συνεισφέρει στη διεθνή βιβλιογραφία, καταρρίπτοντας επιτυχώς το κλασικό "παζλ" των Meese & Rogoff για την ανωτερότητα του Random Walk. Αναδεικνύει ότι η αγορά συναλλάγματος χαρακτηρίζεται από έντονη μη γραμμικότητα και αποδεικνύει πως η συνεκτίμηση του πληθωρισμού μέσω υποδειγμάτων αλλαγής καθεστώτος (regime switching) προσφέρει ένα εξαιρετικά αξιόπιστο εργαλείο ανάλυσης και αντιστάθμισης κινδύνου για επενδυτές και νομισματικές αρχές.el
dc.description.abstractPurpose: The primary objective of this master's thesis is to investigate the forecasting accuracy of time series models for major exchange rate pairs, specifically EUR/USD, GBP/USD, and JPY/USD. The study aims to compare the performance of the naive Random Walk benchmark, a linear Vector Autoregression (VAR) model, and a non-linear Markov-Switching VAR (MS-VAR) model. The goal is to determine whether incorporating macroeconomic fundamentals, such as inflation differentials, alongside regime-switching mechanisms enhances forecasting precision. Design/methodology/approach: The empirical analysis utilizes monthly data covering the period from January 1999 to March 2025. Following unit root (ADF) and cointegration (Johansen) tests, bivariate VAR(1) and two-regime MS(2)-VAR(1) models were estimated, explicitly incorporating inflation differentials between the respective economies and the US. Forecasting performance was evaluated out-of-sample for the period December 2023 – March 2025 (16 months) using standard error metrics, including Root Mean Squared Error (RMSE) and Mean Absolute Error (MAE). Findings: The empirical results indicate that the non-linear MS-VAR model consistently outperforms both the linear VAR and the Random Walk benchmark in out-of-sample forecasting, yielding the lowest error metrics across all three currency pairs. Furthermore, the MS-VAR model successfully identified distinct regimes corresponding to major historical economic shocks (e.g., the 2008 global financial crisis, the Eurozone debt crisis, Brexit, and the COVID-19 pandemic), validating its capability to adapt dynamically to systemic crises. Originality/value: This study contributes to the existing literature by successfully challenging the classic Meese-Rogoff puzzle regarding the superiority of the Random Walk. It highlights that foreign exchange markets are characterized by strong non-linear dynamics and demonstrates that combining inflation differentials with regime-switching models provides a highly reliable analytical and hedging tool for investors and policymakers.en
dc.identifier.urihttps://apothesis.hmu.gr/handle/123456789/11637
dc.language.isoel
dc.publisherΕΛΜΕΠΑ, Σχολή Επιστημών Διοίκησης και Οικονομίας (ΣΕΔΟ), ΠΜΣ Χρηματοοικονομική Διοίκηση
dc.rightsAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 United Statesen
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/us/
dc.subjectΠρόβλεψη συναλλαγματικών ισοτιμιών
dc.subjectΔιαφορές πληθωρισμού
dc.subjectExchange rate forecasting
dc.subjectInflation differentials
dc.subjectVAR model
dc.titleΠρόβλεψη συναλλαγματικών ισοτιμιών με χρήση χρονολογικών σειρώνel
dc.titleExchange rate forecasting using time seriesen
dc.typeΜεταπτυχιακή Διατριβή
heal.academicPublisherIDΕΛΜΕΠΑ Ελληνικό Μεσογειακό Πανεπιστήμιο
Αρχεία
Πρωτότυπος φάκελος/πακέτο
Τώρα δείχνει 1 - 1 of 1
Δεν υπάρχει διαθέσιμη μικρογραφία
Ονομα:
VrontakisAnastasios2026.pdf
Μέγεθος:
1.7 MB
Μορφότυπο:
Adobe Portable Document Format
Λήψη
Φάκελος/Πακέτο αδειών
Τώρα δείχνει 1 - 1 of 1
Δεν υπάρχει διαθέσιμη μικρογραφία
Ονομα:
license.txt
Μέγεθος:
2.17 KB
Μορφότυπο:
Item-specific license agreed upon to submission
Περιγραφή:
Λήψη
Συλλογές
Μεταπτυχιακές εργασίες / Master Theses